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Praktiker mittelfristige Ziele verschoben
27.07.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Aktie von Praktiker (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD) unverändert mit "halten" ein.
Nach der Gewinnwarnung von Praktiker vor drei Wochen und dem Ausscheiden des CEO habe heute vor allem die Höhe der Sondereffekte im Vordergrund der Berichterstattung zu Q2 gestanden.
Die Gruppe berichte dabei Sondereffekte in Höhe von 274 Mio. EUR: 23 Mio. EUR Sondereffekte aufgrund des Programms "Praktiker 2013" (90% bei Praktiker Deutschland), 91 Mio. EUR aufgrund von Wertminderungen des Sachanlagevermögens und Rückstellungszuführungen für belastende Verträge (90% bei Praktiker Deutschland und International) sowie Sondereffekte von 160 Mio. EUR aufgrund der Wertminderung von Geschäfts- oder Firmenwerten (nur bei Praktiker Deutschland).
Nachdem der Geschäftsverlauf auch im Juli bislang eher schleppend verlaufen sei (Entwicklung hinter Vorjahr, aber nicht so stark wie im Juni), sollten Umsatz und Ergebnis im zweiten Halbjahr 2011 hinter dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum zurückbleiben.
Mit dem Managementwechsel müssten zahlreiche strategische Ziele (Marktauftritt, Positionierung, Geschäftsschließungen, Länder etc.) hinterfragt werden. Es bleibe jedoch festzuhalten, dass der Transformationsprozess deutlich länger dauern werde als man dies bislang erwartet habe.
Vor diesem Hintergrund sei es auch nachvollziehbar, dass der Vorstand zum jetzigen Zeitpunkt die Zielmarke, in 2013 eine Marge von 3% zu erzielen, als nicht mehr erreichbar ansehe. Insgesamt würden die Analysten das mittelfristige Ziel einer Konzern-EBITA-Marge von 3% in einem optimierten Standortportfolio und der Struktur des Geschäfts für realistisch halten, aufgrund der aktuellen Verwerfungen jedoch nicht davon ausgehen, dass dieses Ziel in 2013 erreicht werden werde.
Nach der Vorlage der Zahlen lassen die Analysten vom Bankhaus Lampe aus Bewertungsgründen ihre Anlageempfehlung "halten" mit einem Kursziel von 3,50 EUR für die Praktiker-Aktie unverändert, auch wenn sie im Hinterkopf haben, dass in den nächsten Monaten der positive News-flow limitiert sein wird. (Analyse vom 27.07.2011) (27.07.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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